Клубът на ръководителите на Сити, които планират съживяване на капиталовите пазари в Обединеното кралство

За 10-те висши ръководители, които се срещат всеки месец в централата на Square Mile на Лондонската фондова борса, страхът е мощен мотиватор.

Тривековната борса се сблъсква с продължителна суша в листванията, локална пенсионна промишленост, която заобикаля акциите на Обединеното кралство, и подкопаващо морала безпокойствие, че всяка локална компания, целяща световен триумф, ще избере да се предлага в Ню Йорк.

Месечните събирания бяха подбудени от решението през лятото на 2022 година на дама Джулия Хогет, основен изпълнителен шеф на борсата, да поеме нещата в свои ръце.

Тя свика група от градски грандове, съветници и вложители, с цел да провокират радикална смяна на финансовите пазари в Обединеното кралство, да завоюват политическа поддръжка за измененията и да се опитат да противодействат на това, което групата видя като корозивна негативност, поглъщаща лондонския пазар.

Две години по-късно напъните на група, която назовава себе си Работна група за промишлеността на финансовите пазари, и ориста на пазара, са в сериозен миг.

Проучванията сложиха явно удобната за града Лейбъристка партия на път за победа на общите избори на 4 юли, предлагането на пазара на производителя на микрокомпютри Raspberry Pi този месец разсея част от мрака и има неуверени признаци за световно възобновяване на първичните обществени предлагания.

„ Намираме се в доста внимателен преломен миг тъкмо в този момент, когато емитентите и вложителите стартират да ни слушат “, сподели Марк Остин, член на CMIT и корпоративен юрист в Latham & Watkins. Въпреки че не чака възобновяване на борсата най-малко до края на тази година, Остин упорства, че настроенията към Лондон се усъвършенстват: „ Приливът се обръща. “

Рестартиране на Англия финансови пазари

Това е първата от поредност от две елементи, разглеждаща напъните за възкръсване на лондонския фондов пазар и реформиране на пенсионна система, която не е склонна към риск.

Част втора: Стартиращите компании в Обединеното кралство се обръщат в Силициевата котловина, с цел да запълнят празнотата, оставена от пенсионните фондове, които не са склонни към риск

Убеждаването на повече компании да се записват е една мярка за триумф, само че не е единствената. Дневният ред на групата включва реформиране на пенсионна система, която не е склонна към риск, и намиране на способи за започващи компании да си обезпечат вътрешно финансиране, с цел да се разширят и да останат във Англия, даже в случай че изберат да останат частни.

Един от първите хора, които Хогет назначи в CMIT, беше Питър Харисън, основен изпълнителен шеф на английския управител на активи Schroders.

Амбицията, сподели Харисън, е да се сътвори „ Ноев ковчег “, привличащ представители от всички краища на финансовите пазари, които да обединят напъните си, с цел да се опитат да сложат завършек на неразположението. „ Това се опитваше да сътвори неутрално място, където всички казахме: в действителност по какъв начин да решим казуса, вместо да решим персоналния си интерес? “

Други членове включват сър Джонатан Саймъндс, ръководител на FTSE 100 производителя на медикаменти GSK, и сър Никълъс Лайънс, някогашен лорд-кмет на Лондонското сити и в този момент ръководител на пенсионната група Phoenix, всеки въоръжен със лична мотивация за рестартиране Пазарът.

CMIT построи тесни връзки с консервативното държавно управление, като канцлерът Джереми Хънт обществено поддържа дневния му ред. Харисън, Саймъндс и Лайънс прекараха часове в Министерството на финансите, помагайки на чиновниците да усъвършенстват концепциите си преди есенното изказване през ноември, съгласно хора, осведомени с въпроса. заобикаля частни компании с висок напредък, като ограбва започващите предприятия от източник на финансиране, до момента в който се пробват да порастват, и евентуално понижава възвръщаемостта за бъдещите генерации пенсионери.

Групата също по този начин се стреми да насочи вниманието към корпоративното ръководство и правила и правила за заплащане, които съгласно него оставят листнатите в Лондон компании в неравностойно състояние по отношение на тези в Съединени американски щати.

Членовете на CMIT споделят уединено, че считат, че тяхната стратегия има поддръжката на лейбъристите, само че това доверие ще бъде тества дали партийният водач сър Кийр Стармър стига до Даунинг стрийт 10 и би трябвало бързо да подреди целите си.

Стартирането на нова индустриална тактика и укрепването на правата на служащите са измежду най-належащите грижи на партията. Един бизнес лобист, който приказва постоянно с лейбъристите, сподели, че има вяра, че финансовите услуги няма да бъдат главен приоритет.

И въпреки всичко с малко място за по-високи обществени разноски, проектът на лейбъристкото държавно управление за стопански напредък значително ще зависи от насърчаването на частните вложения.

Докато лейбъристите може да придадат по-голяма тежест на разнообразни аспекти на промените, тя може да бъде по-смела от консерваторите в области като пенсиите, споделиха двама съветници от града, които са се срещнали с бизнес екипа на партията. Той даде обещание цялостен „ обзор на пенсионния пейзаж “, с цел да разпознава способи за повишение на възвръщаемостта и увеличение на вложенията в Обединеното кралство.

Двама членове на CMIT показаха отчаяние през последните месеци от отхвърли на свободните пазарни съветници на министър-председателя Риши Сунак да поддържат по-радикални ограничения, с цел да накарат вложителите да поддържат английските компании.

Независимо от политическата принадлежност, има консенсус в града, че интервал на политическа непоклатимост би оказал помощ след разтърсванията след Брекзит.

Част от комерсиалното показване на CMIT пред политиците е, че изгодите от преуспяващ пазар на акции — и постоянен поток от частни компании, които биха могли да се листват на него — се простират надалеч оттатък юристите, банкерите и счетоводителите на града.

„ Имаме потребност финансовите пазари да работят по-добре, тъй като това прави всички нас по-добре “, сподели членът на CMIT Катрин Брадик, началник на груповата стратегическа политика в Barclays и някогашен чиновник на Министерството на финансите.

Там е „ взаимно подсилваща се връзка “ сред финансовите пазари и просперитета на страната, добави тя. „ Трябва да свършим по-добра работа, с цел да разбираем на хората за какво съществува този пазар. Става въпрос за финансиране на стопанската система на Обединеното кралство, помагане на хората да икономисват повече и стимулиране на прехода към чисто нула. “

Британски компании, които се листват в Ню Йорк или вземат пари от фонд за рисков капитал в Сан Франциско, също са по-склонни да гравитират надалеч от Обединеното кралство, вземайки евентуални работни места със себе си, сподели Чарли Уокър, заместител на Хогет в LSE. Британската бизнес банка е измежду загрижените, че Обединеното кралство е в заплаха да се трансформира в „ икономика-инкубатор “, създавайки бизнеси, които по-късно се реалокират в чужбина.

Работата по преустройството на финансовите пазари в Обединеното кралство е в ход минимум от 2020 година и се основава на поръчани от държавното управление прегледи на режима за листване и финтех бранша. Най-голямото преразглеждане на разпоредбите за листване от десетилетия се чака да бъде доказано идващия месец.

CMIT реализира лична победа предходната година, когато Съветът за финансово отчитане, счетоводният контролен орган, анулира всичко с изключение на едно от плануваните допълнения към кодекса за корпоративно ръководство за огромни регистрирани компании.

Силното корпоративно ръководство е отличителна линия на пазара в Обединеното кралство, само че Остин споделя, че режимът е станал „ прекалено тягостен “ и възпира фирмите да се листват в Лондон.

Това е мироглед, който среща опозиция от вложители, които придават огромно значение на стандартите за ръководство.

„ CMIT твърди, че сплотява цялата екосистема, но . . . няма чувство, че вложителите се слушат “, сподели капиталов управител в един от най-големите пенсионни фондове в Обединеното кралство. „ Те основават небалансиран спор, в който положителното корпоративно ръководство се опълчва на процъфтяващо сдружение в Обединеното кралство. “

Група от пенсионни фондове предходната седмица прикани Органът за финансово държание да отсрочи одобряването на промените на разпоредбите за листване до след избори, предупреждавайки, че измененията ще възпрат фокусираните върху ръководството вложители.

Напрежението е в основата на разногласието дали привличането на Shein, онлайн търговецът на бърза мода с китайски корени, би било прелом за Лондонския пазар или ще съобщи репутацията си за ръководство. Shein е изправен пред обвинявания за насилствен труд във веригата си за доставки, което компанията отхвърля.

Запитан за вероятността Shein да излезе на борсата в Лондон, Харисън от Schroders сподели: „ Има висока летва за компании, които желаят да бъдат листвани в Лондон – дали една компания може да извърши тази летва, зависи от вложителите да решат дали желаят да влагат.

Докато дебатът за Shein се ускорява, има признаци, че огромни компании, регистрирани на борсата в Лондон, трансформират метода си към възнагражденията на изпълнителните шефове. CMIT твърди, че нежеланието да се заплаща повече отслабва ръката на фирмите от FTSE при набирането на висши ръководители, които биха могли да печелят повече в листнати в Съединени американски щати съперници.

Компании от FTSE 100 като London Stock Exchange Group, AstraZeneca и Smith През последните месеци & Nephew раздадоха по-големи пакети от заплати на своите водачи, противопоставяйки се на съпротивата на някои акционери и прокси организациите, които ги поучават.

Попитан дали се усеща удобно със споразуменията за високи заплати на ръководителите, Хънт сподели пред Financial Times: „ Нямам проблем с високите равнища на възнаграждение на ръководителите, в случай че това се дължи на представянето. “

Членовете на CMIT споделят, че признават, че Лондон не може да надмине Ню Йорк, най-дълбокият финансов пазар в света. „ Не се опитваме да се превърнем в Ню Йорк “, сподели Остин. „ Ню Йорк е 10 пъти по-голям, това е доста по-дълбок пазар и постоянно ще бъде подобен. И това ще бъде верният отговор за доста компании. “

Остин и други настояват, че американските пазари не постоянно са добър дом за компании, оценени на по-малко от $5 милиарда - $10 милиарда, с малко разпознаваеми имена измежду вложителите и лимитирано покритие от анализатори. Тяхната цел е да основат „ равни условия “ и да създадат Обединеното кралство „ очевидната жизнеспособна опция “ за компании, които не избират Ню Йорк, сподели той.

Високата упоритост на CMIT да сплоти разнообразни – и от време на време двубой — ползите надалеч не са приключени. Дори в границите на групата има самопризнание, че членовете са помогнали за идентифицирането на евентуални решения, само че техните тласъци не постоянно са съгласувани.

„ Разочарован съм, че към момента не знаем към какво се стремим и какъв съгласно нас е казусът, който се опитваме да разгадаем “, сподели един член.

Един образец е „ British Isa “, ход на Hunt за даване на по-големи данъчни облекчения на вложителите на дребно, които поддържат компании от Обединеното кралство. Въпреки че групата поддържа концепцията, смяната ще докара единствено до дребна сума вложения и някои членове я виждат като „ похищение на вниманието “ от по-големи промени.

След две години има вяра измежду някои в Град, който CMIT най-малко предложи карта за това по какъв начин да се реализира подем на умиращия пазар на Лондон. Но даже и огромна част от проекта да се реализира, ще е належащо самообладание.

Целта на промените, изключително на тези, предопределени да подтикват вложенията в английски компании, е да положат „ главен камък “, сподели Саймъндс. „ Това е многогодишна, в случай че не и няколко десетилетия промяна. “